A1 Capital'in raporunda, "TCMB Bir haftalık repo (politika) faizini beklentimiz doğrultusunda 150 baz puan düşürerek yüzde 39,5'ten yüzde 38,0'e indirdi." ifadelerine yer verildi. Raporun devamında şu bilgiler aktarıldı:
"Gecelik borç verme ve borç alma faizleri de aynı oranda azaltılarak sırasıyla yüzde 41,0 ve yüzde 36,5 olarak belirlendi. Böylece asimetrik faiz koridorunun genişliği korunmaya devam etti.
Basın duyurusu kısa olup, önümüzdeki dönemde izlenecek politikaya dair yeni bir açıklama getirmediği için önceki metne oldukça benziyor. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları dezenflasyon sürecinde risk unsuru olmaya devam ederken, toplantı bazlı yaklaşım da sürdürülecek.
PPK kararında talep koşullarının “dezenflasyonist sürece desteğinin” devam ettiği belirtilmiş, ancak önceki metinden yer alan “dezenflasyonist düzeyde” olduğuna dair değerlendirmenin çıkmış olması, büyüme verisinden gördüğümüz gibi, çıktı açığı seviyesinin öngörülen soğumayı teyit etme konusunda belirsizlik taşıdığına işaret ediyor.
Mevcut durumda, 2026 yılının ilk dört ayında baz etkisinin çok açık olmasından dolayı bu dönemde enflasyonun 5-6 puan düşmesini bekliyoruz. Ancak görülmesi gereken verilerin çokluğu nedeniyle şimdilik enflasyon ve politika faizi patikası tahminlerimizde bir değişikliğe gitmedik. 2026 yılı için asgari ücret zammının yüzde 30, uygulanan yeniden değerleme oranının ise yüzde 22 seviyesinde olmasını baz alarak; yüzde 24,7 enflasyon ve yüzde 29 politika faizi beklentimizi koruyoruz.
Dün katıldığımız Turkuvaz Medya Grubu’nun 5’incisini düzenlediği Finansın Geleceği Zirvesi - Para Sohbetleri'nde de tartışıldığı gibi, TCMB’nin enflasyon hedefinin 1 ay gecikmeyle Ocak verisini aldıktan sonra görülmesinin (yüzde 29’lu seviyeler) beklenmesinin yanı sıra, hedeflenen enflasyonla uyumlu yönetilen ve yönlendirilen fiyat düzenlemelerini ve TÜİK enflasyon sepetindeki revizyonları görmek sonrasında, bu verilere göre yeniden değerlendirme yaparak hem enflasyon hem de politika faizi beklentimizi güncelleyeceğiz.
Merkez Bankamız, bu yıl toplam 950 baz puan indirimle politika faizini yüzde 38’e düşürürken; her Perşembe açıklanan haftalık veriler üzerinden 3 Ocak - 5 Aralık arasında kredi faizlerindeki gerileme incelendiğinde;
İhtiyaç kredilerinde 7,9 puan azalışla yüzde 64,7,
Tüketici kredilerinde 9,0 puan azalışla yüzde 60,91,
Ticari kredilerde 7,6 puan azalışla yüzde 54,57,
Taşıt kredilerinde (Togg etkisiyle) 15,4 puan azalışla yüzde 37,75 ve konut kredilerinde 3,0 puan azalışla yüzde 37,75 seviyesinde düşüş gözlemliyoruz. Dolayısıyla iş dünyası için önemli olan kredi faizleri ve finansmana erişim kolaylığıdır. TL'ye olan güvenin, makro ihtiyati tedbirlerin gevşetilmesiyle sağlanması gerekir; bunun için de beklentilerin kırılması gerekmektedir.
Altın fiyatları, ABD’de işsizlik başvuruları geçen hafta yaklaşık 4,5 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen, bu artış işgücü piyasasında önemli bir yumuşama olarak görülmedi. ABD Merkez Bankası'nın şahin piyasa beklentilerine karşı çıkmasının ardından, gelecek yıl daha fazla faiz indirimi beklentileriyle desteklenerek bu sabah yedi haftanın en yüksek seviyesine yakın seyretti. Gümüş ise dünkü rekor zirvesinin hemen altında kaldı. Spot altın ons başına 4.275 dolara gerileyerek yüzde 0,2 düşüş gösterdi, ancak dün 21 Ekim’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından haftalık yüzde 1,8’lik kazanç elde etme yolunda ilerliyor.
Spot gümüş, dünkü 64,31 dolarlık rekor seviyeye ulaştıktan sonra yüzde 0,4 artışla ons başına 63,84 dolara yükseldi ve haftalık yüzde 9,2’lik kazanç sağlamaya devam ediyor. Fiyatlar, bu yıl güçlü endüstriyel talep, azalan stoklar ve beyaz metalin ABD’nin kritik mineraller listesine dahil edilmesiyle iki kattan fazla artış gösterdi.
Petrol fiyatları ise, Venezuela’daki arz kesintilerine ilişkin endişelerin desteğiyle bu sabah yükseldi; ancak temkinli piyasa havası ve Rusya-Ukrayna barış anlaşması beklentilerine ilişkin iyimserlik nedeniyle haftalık düşüş eğilimini koruyor. Brent petrol vadeli işlemleri yüzde 0,70 artışla varil başına 61,71 dolara yükselirken, ABD Batı Teksas Ham Petrolü yüzde 0,75 artışla varil başına 58,03 dolardan işlem görüyor."
