Alnus Yatırım’ın değerlendirmesine göre, Aralık ayında TÜFE’de görülen yüzde 0,89’lik artışta; endeks üzerinde en yüksek ağırlığa sahip olan %24,97 payla “Gıda ve Alkolsüz İçecekler” ana harcama grubundan gelen 0,48 puanlık etki ön plandaydı. Bu etkiye, taze balıkta %11,38, dana etinde %10, konserve edilmiş ya da işlenmiş balıkta %8,35 ve patateste %6,92’lik artışlar başta olmak üzere yükselişler katkı sağladı. Ayrıca, %15,22 oranında ağırlığa sahip “Konut” ana harcama grubundan 0,24 puanlık katkı geldi; bunda tüpgazda %4,07, konut bakım-onarımında %2,06 ve gerçek kirada %1,65’lik artışlar etkili oldu. %8,32 ağırlıklı “Lokanta ve Oteller” harcama grubundan ise 0,13 puanlık artış gerçekleşti; lokanta, pastane, kafe gibi yerlerde yenen yemeklerde %1,91 artış gözlendi.
Değerlendirmede şu bilgiler paylaşıldı:
“Bunun yanında, %7,16 ağırlığa sahip ‘Giyim ve Ayakkabı’ grubunda erkek giyimde %4,61, erkek ayakkabısında %4,38, kadın ayakkabısında %3,63, çocuk ve bebek ayakkabısında %2,76, kadın giyimde ise %2,52 oranlarında düşüşler yaşandı. Ayrıca, %15,34 ağırlığa sahip ‘Ulaştırma’ grubunda havayolu yolcu taşımacılığında %32,95, karayolu ile şehirlerarası yolcu taşımacılığında ise %4,32 azalma görüldü. Bu unsurlar sırasıyla TÜFE üzerinde -0,18 ve -0,16 puanlık etkiler yaparak aylık artışı sınırladı.”
11 Aralık'taki son PPK (Para Politikası Kurulu) toplantısında faiz oranları 150 baz puan düşürülmüş (Politika Faizi %38,00) olmasına rağmen, TCMB'nin 22 Ocak'taki ilk PPK toplantısında elinin güçlenemeyeceği belirtiliyor. Aralıktan bu yana yıllık TÜFE’deki azalışın sınırlı olması sebebiyle faiz indirimi beklenmemektedir. Şubat ayında PPK toplantısı olmaması ve Ocak-Şubat enflasyon verilerindeki baz etkisinin çalışacağı tahmin edilmesi nedeniyle, 12 Mart’taki PPK toplantısında 150 baz puanlık indirime gidileceği ve 2026 sonuna kadar politika faizinin %29,50 civarında kalacağı öngörülmektedir.
Fiyatlama açısından bakıldığında; Ocak PPK toplantısında faiz indirimi beklenmese de, dezenflasyonun devam etmesi ve mevcut koşulların bu sürecin sürmesi yönündeki beklentilerin borsa açısından pozitif olacağı değerlendirilmektedir.”
