Marbaş Menkul Değerler’in piyasa değerlendirmesinde, dezenflasyon sürecinin yarattığı iyimserlik ile jeopolitik gelişmelerin küresel ölçekte olumlu ayrışma sağladığı belirtildi. Orta ve uzun vadeli görünümün korunduğu raporda şu bilgiler paylaşıldı:
"İç tarafta, dün beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon verisinin ardından, dezenflasyon süreciyle oluşan iyimserlikle birlikte Borsa İstanbul’da TL bazında yeni rekorlar izlendi. Dünkü hareketi değerlendirdiğimizde, endeks ağırlığı yüksek hisselerdeki yükselişin genel piyasalara yayıldığını görürken, bankacılık sektöründe katılımın zayıf olduğunu ve önden fiyatlama yapıldığını gözlemledik. Enflasyon verisine paralel olarak Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Trump ile gerçekleştirdiği görüşme, F-35 süreci gibi konularda yapılan açıklamalar ve ABD ile güçlü devam eden ilişkilerin, dünyada jeopolitik risklerin arttığı bir ortamda pozitif ayrışmayı desteklediğini düşünüyoruz.
Orta ve uzun vadede endeks görünümümüzü pozitif olarak koruyoruz; Ocak ayındaki iç piyasa hareketlerinin ardından güçlü yükselişlerin devam etmesini bekliyoruz. ABD piyasalarında Maduro operasyonunun ardından ilk işlem gününde riskli varlıklar rekor seviyelere ulaştı. Özellikle Trump’ın Venezuela ile ilgili ABD’li petrol şirketlerine yönelik açıklamalarının ardından Chevron, ExxonMobil ve Halliburton hisselerindeki yükseliş dikkat çekti. Teknoloji tarafında ise, NVIDIA’nın CES 2026 fuarında yeni nesil Vera Rubin çipini tanıtmasının ardından risk iştahında canlanma gözlemleniyor.
Venezuela riskini göz ardı eden ABD endeksleri için Trump’ın Meksika, Danimarka, Kolombiya ve İran gibi ülkelere yönelik söylemleri ve olası hareketlerinin risk varlıklarında negatif etki yaratacağını düşünüyoruz. Yeni günde de iyimserliğin sürdüğünü görmekteyiz.
Asya-Pasifik piyasalarında jeopolitik gelişmeler ve küresel risk iştahı birlikte takip ediliyor. Çin, Venezuela’daki siyasi konjonktür nasıl şekillenirsa şekillensin, ekonomik iş birliğini sürdürme kararlılığını vurgulayarak dış politika ve ticarette istikrar mesajı verdi. Makroekonomik tarafta, Japonya’da Aralık ayında parasal taban yıllık bazda yüzde 9,81 küçülerek (%8,66'dan) parasal sıkılaşmanın etkilerinin sürdüğüne işaret etti. Buna rağmen hisse senedi piyasalarında güçlü görünüm korunuyor.
Asya-Pasifik hisse senetleri, ABD’nin Maduro’yu yakalamasının ardından sınırlı dalgalanmalar yaşasa da yüksek seviyelerde tutunmayı başardı; Nikkei başta olmak üzere bölge endeksleri tarihi zirvelerini gördü. Bölge genelinde risk iştahını destekleyen önemli faktörlerden biri de teknoloji hisseleri oldu. Çin ve diğer Asya piyasalarındaki teknoloji hisseleri küresel ralliyi takip ederek yeni zirveler kaydederken, Tayvan piyasası pozitif ayrıştı. Tayvan’ın gösterge borsa endeksi yüzde 1,4 yükselerek 30.511,61 puana ulaştı ve 30.500 seviyesini aşıp rekor tazeledi. Genel görünüm, jeopolitik belirsizliklere rağmen Asya-Pasifik piyasalarında güçlü seyir devam ettiğini gösteriyor.
Avrupa gündeminde ise jeopolitik riskler, savunma sektörü ve yapısal reform tartışmaları öne çıkıyor. ABD’nin Venezuela’ya yönelik hamlesi sonrası savunma hisseleri yükselirken, Avrupa borsaları artan risklere rağmen dirençli seyrini korudu. Kalıcı savunma harcamaları artışı beklentisi fiyatlamaları destekledi. Öte yandan, Avrupa’da sermaye piyasalarının derinleştirilmesine yönelik reform çalışmaları hız kazandı. 2026’nın kritik bir reform yılı olarak görülmesiyle, sermaye piyasalarının daha entegre ve etkin hale getirilmesi hedefleniyor; bu adımların Avrupa ekonomisinin uzun süredir yaşadığı düşük büyüme ve rekabetçilik sorunlarına yapısal destek sağlaması amaçlanıyor.
Siyasi cephede, NATO içi dengelere ilişkin sert açıklamalar dikkat çekti. Danimarka Başbakanı, ABD’nin bir NATO ülkesine olası askeri müdahalesinin ittifak düzenini bozacağını belirtirken, İspanya Ukrayna, Gazze ve Venezuela’nın toprak bütünlüğünün pazarlık konusu yapılamayacağını vurguladı. Genel görünümde piyasalarda direnç korunurken, jeopolitik belirsizlikler ve reform süreci Avrupa gündeminin ana başlıkları olmaya devam ediyor."
