Gedik Yatırım'ın değerlendirmesine göre, 5 Aralık haftasında swap hariç net rezervlerde 5,5 milyar dolarlık artış (altın fiyat etkisi hariç 3,4 milyar dolar artış), yurtdışı yerleşiklerin yaklaşık 24 milyon dolarlık DİBS satımı ve DTH'lardaki 2 milyar dolarlık azalış öne çıktı. Değerlendirmede ayrıca şu bilgiler paylaşıldı:
"TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, swap hariç rezervlerde 10 Aralık itibarıyla yaklaşık 1,3 milyar dolarlık azalış (altın etkisi hariç 0,7 milyar dolarlık düşüş) olduğunu hesaplıyoruz. Haftalık hareketleri şöyle sıralayabiliriz;
Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerinin 122 milyon dolarlık alımlarına karşın, kurumsalların 2,165 milyon dolar satımıyla toplamda 2,042 milyon dolar azalış yaşandı. Döviz mevduatlarda yıl başından beri toplamda 17,8 milyar dolar artış görülmektedir.
KKM haftalık 3,9 milyar TL (yaklaşık 0,1 milyar dolar) çıkışla 12,9 milyar TL'ye geriledi. KKM hesaplarında Ağustos 2023’te ulaşılan zirveden çözülme 3,4 trilyon TL'ye (136,7 milyar dolar) ulaşmış durumda. KKM hesaplarının önümüzdeki günlerde tamamen kapanmasını bekleyebiliriz.
DTH ve KKM'nin toplam mevduat içindeki payı yüzde 39,5 seviyesinde bulunuyor. Bu oran, KKM hesaplarının zirve yaptığı Ağustos 2023'te yüzde 68,4 seviyesine kadar yükselmişti.
TL mevduatlar haftalık 316 milyar TL azalarak yaklaşık 15,5 trilyon TL seviyesinde bulunuyor.
Yabancı para krediler haftalık 1,4 milyar dolar artış gösterdi. Mart 2024 sonundan bu yana yüzde 46’lık artışla 62 milyar dolar yükselerek 196,8 milyar dolar seviyesine ulaştı.
Yıllıklandırılmış 13 haftalık ortalama kredi büyümesine bakıldığında, ticari krediler yüzde 21,7’den yüzde 22,4’e yükselirken, tüketici kredileri yüzde 51,2’den yüzde 50,5’e geriledi.
Yurtdışı yerleşiklerin 5 Aralık ile biten haftada DİBS’te 24 milyon dolarlık satımıyla stok değeri yaklaşık 16,8 milyar dolara çıktı. Mart ortasından Nisan sonuna kadar DİBS’te toplam 9,3 milyar dolarlık çıkış yaşanırken, Mayıs başından itibaren yaklaşık 8,4 milyar dolar giriş gerçekleşti. Hisse senetlerinde ilgili haftada 154 milyon dolarlık alım oldu ve stok değeri yaklaşık 32 milyar dolara ulaştı. Hazine eurobondu tarafında ise yaklaşık 219 milyon dolarlık satış gerçekleşti ve stok değeri yaklaşık 82 milyar dolar seviyesinde.
5 Aralık haftasında brüt rezervler 183,2 milyar dolardan yaklaşık 3,2 milyar dolar artışla 186,4 milyar dolara yükseldi. Aynı haftada net rezervler ise 72,1 milyar dolardan 5,5 milyar dolar artarak 77,6 milyar dolara ulaştı. Swap hariç net rezervler de yaklaşık 5,5 milyar dolar artış (altın etkisi hariç 3,4 milyar dolar artış) göstererek 63,2 milyar dolara çıktı. Swap hariç net rezervlerin 2024 mart sonundaki dip seviyesi -65,5 milyar dolar, 14 Şubat 2025'teki zirve seviyesi ise 71 milyar dolar olmuştu. Bu dönemde altın fiyatlarındaki artışın rezervlere yaklaşık 2 milyar dolar pozitif katkı sağladığını eklemek faydalı.
TCMB’nin analitik bilançosuna göre, 10 Aralık itibarıyla (haftanın ilk 3 gününde) brüt rezervlerde 1 milyar dolar artış, net rezervlerde yaklaşık 1,1 milyar dolar azalış ve swap hariç net rezervlerde ise yaklaşık 1,3 milyar dolar azalış hesaplıyoruz. Ancak bu dönemde altın fiyat etkisi negatif olarak 0,6 milyar dolar oldu. Buna göre, altın fiyat etkisi hariç tutulduğunda swap hariç rezervlerde yaklaşık 0,7 milyar dolarlık azalış söz konusu.
Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü, 5 Aralık haftasında yaklaşık 63 milyar TL azalarak 1,4 trilyon TL’ye geriledi. Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise geçen hafta yaklaşık 53 milyar TL artarak 1,2 trilyon TL seviyesine yükseldi. Tüm döviz fonlarının aktif büyüklüğü ise yaklaşık 445 milyon dolarlık artışla 77,6 milyar dolara ulaştı. 2024 başında bu rakam 25 milyar dolar, 2025 başında ise 50 milyar dolar civarındaydı. Yatırım fonları da dahil edildiğinde hesaplanan dolarizasyon oranı, 5 Aralık haftasında yüzde 42,1’den yüzde 42,5’e yükseldi. Bu oran 2023 ortalarında yüzde 70’e kadar çıkmıştı."
