Pusula Yatırım'ın raporunda, "Jeopolitik gerginliğin yüksek seyrettiği bu dönemde, makro veriler piyasalarda yön belirleyici etkisini bir miktar kaybediyor." ifadesi kullanıldı. Raporda şu değerlendirmeler yer aldı:
Geçtiğimiz Hafta İstihdam Verilerindeki Düşüş Etkisi
Geçen hafta beklentilerin oldukça gerisinde kalan istihdam verileri sonrası DXY, Altın ve Nasdaq'ta çok zayıf fiyat hareketleri gözlendi. Benzer tepkiler, bugün açıklanacak enflasyon verileri için de bekleniyor. Ancak dikkat edilmesi gereken önemli birkaç unsur bulunuyor.
Petrol Fiyatlarındaki Artış ve Enflasyon Endişeleri
Petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması durumunda, Mart ayı enflasyonunda kısa vadeli etkilerin gözleneceği belirtiliyor. Bu durum ise Şubat ayı enflasyon verisinin piyasa üzerindeki önemini azaltıyor. Şubat enflasyonunun beklentilerin altında gelmesi durumunda dolar zayıflayabilir ve bu da özellikle EUR/USD, Nasdaq ve Altın gibi DXY çiftlerinde olumlu yansıyabilir. Ancak Mart ayı enflasyonuna ilişkin endişeler devam ettiği sürece, bu etkinin sınırlı kalma ihtimali yüksek.
Çekirdek Enflasyon ve Enerji Fiyatları
Çekirdek enflasyona bakarak piyasa yönü belirlemek de eskisi kadar güvenilir değil. Çünkü enerji fiyatlarındaki artışlar doğrudan üretim ve tedarik zincirini etkilediği için, çekirdek enflasyon tarafında da yükselişler beklenmekte.
Olası Senaryolar ve Piyasa Tepkileri
Eğer Şubat enflasyonu düşük gelir ve Mart ayı bitmeden ABD ile İsrail-İran arasındaki çatışma son bulursa, hem petrol fiyatlarının normalleşmesi nedeniyle düşük enflasyon beklentisi hem de zayıf Şubat istihdam ve enflasyon verileri doları zayıflatacak. Bu durumda dolar endeksinde çift yönlü bir fiyatlama yaşanacak.
Diğer yandan, Şubat enflasyonunun yüksek gelmesi halinde ise fiyatlamaların daha sert olması bekleniyor. Çünkü mevcut enflasyon riskine ek olarak, düşük riskli Şubat ayından yüksek enflasyon gelmesi, faiz indirimi şansını azaltacak. Bu da dolar endeksinin bir süre daha güçlü kalacağı ve piyasanın enflasyon verileri yerine istihdam verilerine daha çok odaklanacağı dönemlerin başlayacağını gösteriyor.
EUR/USD Paritesi İçin Beklentiler
Fiyatlama analizine göre bugün EUR/USD paritesi için sakin bir gün geçmesi öngörülüyor. Ancak, gelecek veri sonrası Salı gününün en yüksek seviyesi olan 1,1667 üzerinde günlük kapanış gerçekleşirse, orta vadede EUR/USD için olumlu bir trend başlayabilir. Yine de risklerin tamamen ortadan kalkmadığı belirtiliyor.
